个人简介:
方雕先生,财经大学学士、硕士,北京大学经济学硕士,投资经验超过10年。现任赢仕投资公司投资总监;赢仕资本团核心投资导师
方雕先生2007年入市交易股票,至今已经历了三轮牛熊周期;2009年入市交易期货,对"交易需要建立成熟的交易系统"的认识深入骨髓。 在十一年的交易生涯中,尝试过各种各样的交易模式:①股票超短、中线波段、长线价值投资;②期货超短、中线波段、长线投资、期货套利;③主观交易、程序化交易;④依托基本面交易、依托技术面交易;⑤期权做市、期权主观交易。对每一种交易模式的优势、劣势、利润来源及潜在风险等有深刻的认识,对交易整体性布局有独到见解。
价值投资的坚定拥趸者,在不同历史阶段投向处于上升期的行业和其中的优质公司,以获得长期的超额回报。历史业绩优异,个人长期投资年化收益超100%!
正文:
投资未来中国,是赢仕资本在价值投资上的核心理念。走向未来,中国社会与产业变迁的方向是什么?人民生活提升的方向是什么?哪些产业在GDP中的占比会更高?哪些优秀的公司能够为中国发展做更多的贡献?这是选择行业和公司的基本逻辑。
股市的波动和结构性变化,体现了投资者对经济周期和产业趋势的理解。从过去两年来看,经历了2018年的熊市以后,2019年迎来了结构性的牛市。这里面不同行业上涨的逻辑不完全一样,比如白酒、创新药,这些是弱周期和成长相对比较稳定的行业,业绩增长持续超预期。再说科技股,遇到了新一轮的科技创新周期,包括5G的建设和应用、TWS耳机的普及等等。而周期股当中的典型是有“史上最强猪周期”之称的养殖板块,是由于行业供给的大幅收缩带来的价格持续上涨,这也是我们在2018年6月就提出“决战猪周期”的原因。
结合市场的周期波动,“投资未来中国”演绎为“逆向投资、产业思维”的操作理念。整体上看,公司形成了“核心品种+主题配置+交易增强”的综合策略组合。长期标的选择上,坚定但不呆板,不断地优化组合。紧跟市场主题方向,挖掘潜力大的主题品种,用具有长期优势的主题品种,来充实和优化核心品种。同时,基于公司对市场中短期波动的理解和跟踪,对长期持股的上市公司股票,做一定的交易增强。
在投资风格和方法层面,我倾向于化繁为简。从周期的视角看,所有行业和个股都有周期,只不过是周期长短和强弱之分。基于对周期的研究发现投资主逻辑的时候,根据周期的级别和你参与时所处的位置去对应投资的力度,如果有幸在周期的底部或者上升初期介入,并且判断出是大级别的周期,那就值得重仓参与。对大多数发展已经成熟的行业,能够引发供需格局出现大的转变从而产生大级别的向上周期的,一般在供给侧。对于还处在成长期的新兴行业,需求端的拉动对周期的影响更大。抓住这些主要矛盾,可以弥补对细节研究的不足,过滤掉噪音的干扰,在面对市场波动时,才能处变不惊。
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